{"id":172166,"date":"2021-08-04T18:48:46","date_gmt":"2021-08-04T21:48:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=172166"},"modified":"2021-08-05T01:58:06","modified_gmt":"2021-08-05T04:58:06","slug":"copom-eleva-selic-525","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/copom-eleva-selic-525\/","title":{"rendered":"Copom eleva taxa Selic para 5,25% e indica aumento na pr\u00f3xima reuni\u00e3o"},"content":{"rendered":"

O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom)<\/a> do Banco Central (BC), em Bras\u00edlia, decidiu nesta quarta (4) elevar a taxa b\u00e1sica de juros,<\/a> a Selic, em 1 ponto porcentual, para 5,25% ao ano. A justificativa do comit\u00ea para determinar o aumento foi conter a alta da infla\u00e7\u00e3o. Os diretores do BC avisaram ainda que est\u00e1 previsto novo aumento de 1 p.p para a pr\u00f3xima reuni\u00e3o.<\/p>\t

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No relat\u00f3rio, a OCDE projeta um crescimento econ\u00f4mico de 5,2% par ao Brasil em 2021 - Foto Flickr.\/Ag\u00eancia Brasil<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n

Nesta quarta a decis\u00e3o final do BC, tomada por unanimidade, era aguardada pelo mercado. Foi o quarto aumento consecutivo da Selic. Na decis\u00e3o anterior de junho<\/a><\/strong>, a taxa subiu 0,75 ponto porcentual, para 4,25% ao ano.<\/p>\n

Com o avan\u00e7o inflacion\u00e1rio registrado nos \u00faltimos meses, a previs\u00e3o das institui\u00e7\u00f5es financeiras<\/a> era de que a Selic anunciada em agosto subisse em um patamar maior. O \u00faltimo boletim Focus<\/strong>, pesquisa divulgada toda semana pelo BC, j\u00e1 projeta para o final de 2021 taxa de 7% ao ano<\/a>.<\/p>\n

A decis\u00e3o de hoje representou o maior avan\u00e7o numa reuni\u00e3o do comit\u00ea do BC desde a eleva\u00e7\u00e3o da Selic de 25,5% para 26,5% em fevereiro de 2003. O aumento anunciado nesta quarta leva tamb\u00e9m a taxa ao maior patamar desde outubro de 2019.<\/p>\n

Piora no cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o: Selic vai subir mais, diz BC<\/h2>\n

Ao aumentar o ritmo de ciclo de alta da Selic, o Copom disse hoje que pretende manter o p\u00e9 no acelerador. Sinalizou, no comunicado, que os juros v\u00e3o subir ainda mais. “Neste momento, o cen\u00e1rio b\u00e1sico e o balan\u00e7o de riscos<\/strong> do Copom indicam ser apropriado um ciclo de eleva\u00e7\u00e3o da taxa de juros<\/a> para patamar acima do neutro”, argumenta.<\/p>\n

A pr\u00f3xima reuni\u00e3o deve elevar a Selic em mais 1 p.p. “<\/em>O Comit\u00ea antev\u00ea outro ajuste da mesma magnitude. O Copom enfatiza que os passos futuros da pol\u00edtica monet\u00e1ria poder\u00e3o ser ajustados para assegurar o cumprimento da meta de infla\u00e7\u00e3o<\/strong> e depender\u00e3o da evolu\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, do balan\u00e7o de riscos e das proje\u00e7\u00f5es e expectativas de infla\u00e7\u00e3o para o horizonte relevante da pol\u00edtica monet\u00e1ria”, refor\u00e7am os diretores do BC.<\/p>\n

“No cen\u00e1rio externo, a evolu\u00e7\u00e3o da variante Delta da Covid-19 adiciona risco \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o da economia global. O Comit\u00ea avalia que, a despeito dos movimentos recentes nas curvas de juros,<\/strong> ainda h\u00e1 risco relevante de aumento da infla\u00e7\u00e3o nas economias centrais”, complementa o documento do Copom.<\/p>\n

No \u00faltimo encontro, em junho, os diretores do Banco Central previam subir os juros em apenas 0,75 p.p.. A alta da infla\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, mudou a abordagem do comit\u00ea. “Esse ajuste tamb\u00e9m reflete a percep\u00e7\u00e3o do comit\u00ea de que a piora recente em componentes inerciais dos \u00edndices de pre\u00e7os, em meio \u00e0 reabertura do setor de servi\u00e7os<\/strong>, poderia provocar uma deteriora\u00e7\u00e3o adicional das expectativas de infla\u00e7\u00e3o”, diz o comunicado desta quarta.<\/p>\n

“O ajuste no juro reflete percep\u00e7\u00e3o de piora recente em componentes inerciais de pre\u00e7os”, acrescenta o comunicado. “O cen\u00e1rio prospectivo contempla recupera\u00e7\u00e3o robusta do crescimento no segundo semestre”, pondera o comit\u00ea.<\/p>\n\t

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Press\u00e3o da alta de pre\u00e7os<\/h2>\n

Por que o Copom teme a press\u00e3o inflacion\u00e1ria no curto prazo? Em junho, a infla\u00e7\u00e3o desacelerou para 0,53%<\/a>, depois de chegar a 0,83% em maio. Ainda assim, com o resultado, o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA<\/strong>)<\/a> acumula alta de 3,77% no ano, e 8,35% nos \u00faltimos 12 meses.<\/p>\n

Os dados de julho devem ser divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE)<\/strong> na pr\u00f3xima semana, mas o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo – 15 (IPCA-15), que mede a pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o oficial, registrou infla\u00e7\u00e3o de 0,72%<\/a><\/strong> no m\u00eas passado, a maior varia\u00e7\u00e3o do IPCA-15 para um m\u00eas de julho desde 2004 (0,93%).<\/p>\n

Faltava conhecer qual seria a abordagem do comit\u00ea em rela\u00e7\u00e3o ao quadro brasileiro de alta de pre\u00e7os<\/a> no comunicado que acompanha a decis\u00e3o do comit\u00ea do Banco Central. Relat\u00f3rio do BTG Pactual e da XP indicavam exatamente esse aumento de 1 p,p para a Selic.<\/p>\n

O economista Gustavo Sung,\u00a0 do Time de An\u00e1lise da Suno, respons\u00e1vel pelo Relat\u00f3rio de Macroeconomia, explicou: “Com a piora dos \u00edndices de infla\u00e7\u00e3o<\/a> e poss\u00edvel desancoragem das expectativas, acreditamos que o Banco Central deve ser mais ativo e elevar a taxa de juros de forma mais significativa. Esse comportamento evitaria uma perda de credibilidade e reduziria uma contamina\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os deste para o pr\u00f3ximo ano.”<\/p>\n

Commodities e juros<\/h2>\n

Sung argumenta: “O cen\u00e1rio de alta dos juros<\/strong> tem por base o controle da infla\u00e7\u00e3o de 2021-22. Os pre\u00e7os internacionais das commodities, o c\u00e2mbio desvalorizado, a escassez de insumos na cadeia produtiva e o aumento do pre\u00e7o da energia \u2013 atualmente bandeira vermelha 2 \u2013 t\u00eam pressionado a infla\u00e7\u00e3o.”<\/p>\n

“No acumulado de 12 meses, o IPCA (8,35%) j\u00e1 superou o teto da meta estipulado pelo governo, de 5,25%. O IGP-M \u2013 muito utilizado para reajustes de contratos de alugu\u00e9is<\/strong> \u2013 registra 33,83%. Os \u00faltimos dados mostram que os n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o j\u00e1 est\u00e3o no limite superior da meta e o IPCA-15 gerou certa apreens\u00e3o no mercado, o que vinha corroborando a vis\u00e3o de alta de 1 p.p.”. lembra Gustavo.<\/p>\n

Mauro Orefice, diretor de investimentos da BS2 Asset, comenta: “O comunicado menciona a variante delta do coronav\u00edrus como um fator preocupante para a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica. Diz que as expectativas de infla\u00e7\u00e3o do curto prazo est\u00e3o altas, mas, para 2022 e 2023, sob premissas de c\u00e2mbio a R$ 5,15, considera que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 no intervalo da meta<\/strong> — a 3,5% e 3,2%, respectivamente. Deixa ainda a porta aberta em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 trajet\u00f3ria de juros — que podem mudar, dependendo da trajet\u00f3ria da economia.”<\/p>\n

Andressa Bergamo, s\u00f3cia-fundadora da AVG Capital, lembra: “Com os investimentos em renda fixa<\/a> tornando-se mais atraentes em fun\u00e7\u00e3o da eleva\u00e7\u00e3o da taxa Selic, os investimentos em renda vari\u00e1vel<\/strong> podem ser impactados. Mas a estabiliza\u00e7\u00e3o do ciclo de aperto monet\u00e1rio em uma taxa nominal de 7,50% a.a. n\u00e3o deve ter impacto suficiente para retirar a atratividade do mercado de a\u00e7\u00f5es, que permanece promissor em 2021.”<\/p>\n

Adauto Lima, economista-chefe da Western Asset, acrescenta: “O BC se mant\u00e9m atento \u00e0 din\u00e2mica inflacion\u00e1ria<\/strong>, mencionando fatores que podem agravar o quadro, como uma temporada de frio com geadas no sul, ou a infla\u00e7\u00e3o subjacente do setor de servi\u00e7os. O Copom est\u00e1 em linha com a an\u00e1lise do mercado sobre o cen\u00e1rio macro.”<\/p>\n\t

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Copom: ciclo de alta da taxa de juros<\/h2>\n

O Copom come\u00e7ou ontem (3), em Bras\u00edlia, a quinta reuni\u00e3o do ano que definiu a taxa Selic<\/a>.<\/p>\n

Os membros do Copom sinalizaram na ata da reuni\u00e3o anterior, em junho,<\/a> que deveriam manter a eleva\u00e7\u00e3o da Selic no mesmo patamar de 0,75 ponto percentual. O avan\u00e7o da infla\u00e7\u00e3o nas \u00faltimas semanas fez aumentar essa proje\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

“No \u00faltimo comunicado, o BC subiu o tom e retirou a express\u00e3o ‘normaliza\u00e7\u00e3o parcial dos juros’, que basicamente \u00e9 o aumento da taxa de juros com certo grau de est\u00edmulo econ\u00f4mico, e indicou um movimento mais r\u00e1pido \u00e0 taxa neutra (torno de 6,5% a.a.) \u2013 que nem estimula e nem contrai a atividade econ\u00f4mica<\/strong> \u2013 para cumprir a meta de infla\u00e7\u00e3o<\/a> do ano que vem”, analisa Gustavo Sung, da Suno.<\/p>\n

“E deixou claro que, se houver deteriora\u00e7\u00e3o das expectativas de infla\u00e7\u00e3o para o horizonte relevante, o Copom pode reduzir de forma mais tempestiva os est\u00edmulos monet\u00e1rios. Logo, uma alta mais forte neste momento pode trazer tranquilidade aos agentes econ\u00f4micos.”<\/p>\n\n\t

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