{"id":150439,"date":"2021-05-26T13:17:27","date_gmt":"2021-05-26T16:17:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=150439"},"modified":"2021-05-26T15:13:21","modified_gmt":"2021-05-26T18:13:21","slug":"log-in-logn3-privatizacao-codesa-hedge-balanco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/log-in-logn3-privatizacao-codesa-hedge-balanco\/","title":{"rendered":"Log-in (LOGN3) est\u00e1 de olho na privatiza\u00e7\u00e3o da Codesa ap\u00f3s &#8216;limpar&#8217; balan\u00e7o"},"content":{"rendered":"<p>Mesmo em meio aos impactos causados pela pandemia, a <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/logn3\/\"><strong>Log-in<\/strong> (LOGN3)<\/a> tem conseguido apresentar resultados operacionais positivos. No primeiro trimestre deste ano, a companhia elevou sua receita em quase 6% e o Ebitda cresceu 22% no neg\u00f3cio de cabotagem.<\/p>\t<div class=\"wrapper-featured-image\">\n\t\t<figure class=\"spotlightImg\">\n\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 768px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/16a2b371-antwerp-2019989_1280-400x200.webp\">\n\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"newsContent__article__imgCapa lazyloadDisabled \" src=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/16a2b371-antwerp-2019989_1280-800x450.webp\" width=\"800\" height=\"450\" alt=\"Log-in (LOGN3) est\u00e1 de olho na privatiza\u00e7\u00e3o da Codesa ap\u00f3s &#8216;limpar&#8217; balan\u00e7o\" fetchpriority=high \/>\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t<figcaption class=\"wp-caption-text wp-caption-text--show\">Foto: Hessel Visser, por Pixabay. <\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-controle-gastos\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/400x300-Planilha-controle-de-gastos.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"101751\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, a Log-in aproveitou o momento para arrumar a casa. Alongou o perfil da d\u00edvida e preparou um hedge para proteger o resultado da volatilidade cambial, abrindo caminho para futuros investimentos, seja em novas embarca\u00e7\u00f5es ou at\u00e9 participando da privatiza\u00e7\u00e3o da Companhia Docas do Esp\u00edrito Santo (<strong>Codesa<\/strong>).<\/p>\n<p>Nos \u00faltimos meses, al\u00e9m dos entraves em Manaus, na largada do ano, a companhia tamb\u00e9m enfrentou problemas clim\u00e1ticos e greves em portos, mas que foram compensados pela opera\u00e7\u00e3o de <em>Feeder<\/em>, afirmou <strong>Pascoal Cunha Gomes<\/strong>, <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/cfo\/\">CFO da Log-in<\/a> em entrevista exclusiva ao <strong>SUNO Not\u00edcias<\/strong>.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/suno-one\/\"><span style=\"font-weight: 400;\">Suno One: acesse gratuitamente eBooks, Minicursos, Artigos e Video Aulas sobre investimentos com um \u00fanico cadastro. 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Com o levantamento de capital, a empresa focou no pagamento integral, incluindo principal, juros e demais encargos relacionados aos seus financiamentos, bem como os de sua controlada Terminal Vila Velha (<strong>TVV<\/strong>).<\/p>\n<p>O diretor financeiro da empresa disse que a Log-in escolheu captar esses recursos para alongar sua d\u00edvida e n\u00e3o para destinar a novos investimentos. &#8220;O endividamento em 2023 tinha uma alta quantia, de R$ 380 milh\u00f5es. Pegamos os recursos das deb\u00eantures e pr\u00e9-pagamos, alongando a d\u00edvida at\u00e9 2027. No pr\u00f3ximo trimestre, o <strong>endividamento<\/strong> ter\u00e1 um gr\u00e1fico muito mais achatado.&#8221;<\/p>\n<p>Com isso, a empresa traz uma nova percep\u00e7\u00e3o de solv\u00eancia, limpando o balan\u00e7o e abrindo espa\u00e7o para novos investimentos, como a <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/privatizacao\/\"><strong>privatiza\u00e7\u00e3o da Codesa<\/strong><\/a>. No in\u00edcio deste ano, a Ag\u00eancia Nacional de Transportes Aquavi\u00e1rios (Antaq) disse que a modelagem da privatiza\u00e7\u00e3o previa investimentos de R$ 1,6 bilh\u00e3o ao longo de 35 anos de concess\u00e3o.<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\t<div data-element=\"shortcode-read-more\" class=\"knowMore\">\n\t\t\t\t<span class=\"knowMore__title\">Leia tamb\u00e9m<\/span>\n\t\t\t\t<a class=\"knowMore__link\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/log-in-logn3-resultado-1t21\/\">\n\t\t\tLog-in (LOGN3) tem alta de 9,4% na receita operacional l\u00edquida e preju\u00edzo de R$ 21,3 mi\t\t<\/a>\n\t<\/div>\n\n<\/span><\/p>\n<p>A Codesa \u00e9 um porto p\u00fablico com os cais comerciais de Vit\u00f3ria, Cais de Capuaba (Vila Velha), Cais de Paul, Terminal Flexibras, entre outros. A Log-in opera nesse contexto por meio da concess\u00e3o do Terminal de Vila Velha (<strong>TVV<\/strong>). O arrendamento atual vai at\u00e9 2045.<\/p>\n<p>&#8220;Temos acompanhado a Codesa muito de perto, uma vez que j\u00e1 estamos l\u00e1 dentro. Ou seja, quem for operar o terminal, de qualquer forma, ter\u00e1 alguma rela\u00e7\u00e3o conosco, ent\u00e3o precisamos entender quais regras est\u00e3o sendo estabelecidas&#8221;, disse Gomes ao SUNO Not\u00edcias.<\/p>\n<p>A ideia original do governo, contudo, \u00e9 de que operadores locais n\u00e3o poderiam participar dos certames onde est\u00e3o localizados. Com isso, em tese, a Log-in n\u00e3o poderia participar da concorr\u00eancia. &#8220;O que n\u00e3o faz muito sentido, pois podemos participar de um processo ao lado, e um concorrente o inverso&#8221;, comentou o CFO. &#8220;Levamos este ponto \u00e0 audi\u00eancia p\u00fablica para tentar mudar a vis\u00e3o e estamos aguardando.&#8221;<\/p>\n<h2>Previsibilidade por meio de hedge<\/h2>\n<p>Mesmo com o endividamento alongado, o lucro l\u00edquido da empresa ainda permanece vol\u00e1til &#8212; mesmo com quase 10 trimestres consecutivos de resultado operacional positivo.<\/p>\n<p>A empresa saiu de um preju\u00edzo l\u00edquido de R$ 114,6 milh\u00f5es no primeiro trimestre de 2020, reportou um lucro de R$ 133,4 milh\u00f5es no quarto trimestre e teve perdas de R$ 21,3 milh\u00f5es entre janeiro e mar\u00e7o deste ano, em termos consolidados.<\/p>\n<p>Para proteger os n\u00fameros da companhia, afastando o impacto da <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/mercado-de-cambio\/\">volatilidade do c\u00e2mbio<\/a> que traz um efeito n\u00e3o-caixa, a Log-in colocou em pr\u00e1tica um <strong><em>hedge accounting<\/em><\/strong>, pr\u00e1tica cont\u00e1bil cujo objetivo \u00e9 compensar o movimento de marca\u00e7\u00e3o a mercado do d\u00f3lar na conta de ganhos e perdas. Com isso, a empresa espera apresentar um resultado monet\u00e1rio condizente com o desempenho operacional.<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-da-vida-financeira\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/400x300-Planilha-vida-financeira-true.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/1420x240-Planilha-vida-financeira-true.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"106682\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/1420x240-Planilha-vida-financeira-true.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n<\/span><\/p>\n<p>&#8220;N\u00f3s desenvolvemos um hedge para proteger ao menos metade do balan\u00e7o dessa varia\u00e7\u00e3o. Para a outra metade, estamos estudando outras ferramentas financeiras para defender os n\u00fameros operacionais&#8221;, afirma Gomes. &#8220;Isso traz previsibilidade aos nossos n\u00fameros.&#8221;<\/p>\n<p>Logicamente, o hedge vale para o bem e para o mal, &#8220;mas n\u00e3o buscamos ter ganho ou perda com efeitos n\u00e3o-caixa&#8221;, diz o executivo. &#8220;Queremos fortalecer a percep\u00e7\u00e3o de controle de risco. N\u00e3o faz sentido estarmos expostos dessa forma.&#8221;<\/p>\n<p>O resultado dessa medida j\u00e1 deve aparecer no segundo trimestre, de acordo com Gomes. Naturalmente, em fun\u00e7\u00e3o da sazonalidade do neg\u00f3cio, o primeiro trimestre \u00e9 o pior do ano, sendo melhorado gradativamente at\u00e9 o \u00faltimo per\u00edodo.<\/p>\n<h2>Diversifica\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es sustenta otimismo da Log-in<\/h2>\n<p>A Log-in enxerga uma tend\u00eancia de melhora nos pr\u00f3ximos trimestres, tanto em receitas como em resultado, conforme j\u00e1 esperado desde o ano passado. Embora o controle da <strong>pandemia<\/strong> esteja aqu\u00e9m do esperado neste momento, o otimismo \u00e9 grande dentro da empresa.<\/p>\n<p>O sentimento de bons meses \u00e0 frente n\u00e3o vem \u00e0 tona somente pelo efeito sazonal, mas tamb\u00e9m pela ampla gama de opera\u00e7\u00f5es que a companhia tem.<\/p>\n<figure id=\"attachment_150754\" aria-describedby=\"caption-attachment-150754\" style=\"width: 240px\" class=\"wp-caption alignright\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-150754 size-medium\" src=\"https:\/\/storage.googleapis.com\/wp-noticias\/2021\/05\/01051a66-pascoal-cunha-01-240x300.jpg\" alt=\"\" width=\"240\" height=\"300\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/01051a66-pascoal-cunha-01-240x300.jpg 240w, https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/01051a66-pascoal-cunha-01-819x1024.jpg 819w, https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/01051a66-pascoal-cunha-01-768x960.jpg 768w, https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/01051a66-pascoal-cunha-01-1229x1536.jpg 1229w, https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/01051a66-pascoal-cunha-01-1638x2048.jpg 1638w, https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/01051a66-pascoal-cunha-01-scaled.jpg 2048w\" sizes=\"(max-width: 240px) 100vw, 240px\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-150754\" class=\"wp-caption-text\">Pascoal Cunha Gomes, CFO da Log-in. Foto: Divulga\u00e7\u00e3o.<\/figcaption><\/figure>\n<p>&#8220;O que certamente nos ajudar\u00e1 neste momento \u00e9 a diversifica\u00e7\u00e3o da Log-in. A empresa transporta desde mat\u00e9rias-primas e itens b\u00e1sicos at\u00e9 eletr\u00f4nicos e manufaturados&#8221;, <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/cfo\/\">comenta o CFO<\/a>. &#8220;Alguns setores a que estamos ligados, como e-commerce e varejo, conseguiram melhorar os resultados na pandemia, ent\u00e3o serviram como uma prote\u00e7\u00e3o.&#8221;<\/p>\n<p>Esse fator fez com que a empresa trabalhasse com maiores capacidades do que os concorrentes, que se concentraram em setores mais afetados pelo coronav\u00edrus, desde o ano passado. A Log-in n\u00e3o divulga n\u00fameros de <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/market-share\/#:~:text=O%20Market%20Share%20representa%20a,um%20per%C3%ADodo%20de%20tempo%20especificado.\"><em>market share<\/em><\/a>, mas diz que \u00e9 a segunda maior empresa &#8212; a \u00fanica independente &#8212; do setor no Brasil, ficando atr\u00e1s somente da Allianz, ligada \u00e0 Maersk.<\/p>\n<p>A companhia tem se preparado para o desenvolvimento do setor. Embora o transporte por cabotagem seja correspondente a apenas 11% dos trabalhos log\u00edsticos no Pa\u00eds, vem crescendo a dois d\u00edgitos por ano. Em pa\u00edses desenvolvidos, esse n\u00famero beira 30%.<\/p>\n<p>&#8220;O transporte de navio possui uma s\u00e9rie de vantagens frente ao rodovi\u00e1rio e at\u00e9 ferrovi\u00e1rio, em termos de consumo m\u00e9dio, emiss\u00e3o de gases, custo m\u00e9dio de transporte e custo de roubo de carga&#8221;, diz. &#8220;A Log-in tem um trabalho constante de diversifica\u00e7\u00e3o de transportes e foco em produtos de maior <strong>valor agregado<\/strong>.&#8221;<\/p>\n<h2>Investimentos e inova\u00e7\u00f5es<\/h2>\n<p>Outros destaques da empresa em seu balan\u00e7o &#8212; e que certamente ganhar\u00e3o terreno para os pr\u00f3ximos anos &#8212; s\u00e3o os investimentos em inova\u00e7\u00f5es. No primeiro trimestre, a Log-in fechou a compra de mais um navio <strong>Discovery<\/strong>, por US$ 20 milh\u00f5es.<\/p>\n<p>O financiamento do navio ainda \u00e9 um desdobramento do <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/follow-on\/\"><em>follow-on<\/em><\/a> realizado pela empresa em 2019. A aquisi\u00e7\u00e3o da Log-in substituir\u00e1 tr\u00eas embarca\u00e7\u00f5es que sair\u00e3o de opera\u00e7\u00e3o at\u00e9 agosto, e pode levar a empresa a uma melhor efici\u00eancia em custos. &#8220;O neg\u00f3cio de navega\u00e7\u00e3o se resume em margens, precisamos ser diligentes com os custos.&#8221;<\/p>\n<figure id=\"attachment_151125\" aria-describedby=\"caption-attachment-151125\" style=\"width: 1024px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-151125 size-large\" src=\"https:\/\/storage.googleapis.com\/wp-noticias\/2021\/05\/98d2ff38-log-in-discovery-1024x768.jpg\" alt=\"\" width=\"1024\" height=\"768\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/98d2ff38-log-in-discovery-1024x768.jpg 1024w, https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/98d2ff38-log-in-discovery-300x225.jpg 300w, https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/98d2ff38-log-in-discovery-768x576.jpg 768w, https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/98d2ff38-log-in-discovery-1536x1152.jpg 1536w, https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/98d2ff38-log-in-discovery-2048x1536.jpg 2048w, https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/98d2ff38-log-in-discovery-180x135.jpg 180w, https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/05\/98d2ff38-log-in-discovery-400x300.jpg 400w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-151125\" class=\"wp-caption-text\">Log-in Discovery. Foto: Divulga\u00e7\u00e3o.<\/figcaption><\/figure>\n<p>A empresa n\u00e3o descarta a possibilidade de adquirir novas embarca\u00e7\u00f5es, mas s\u00e3o objetivos de longo prazo. &#8220;Esse processo n\u00e3o \u00e9 r\u00e1pido. A matura\u00e7\u00e3o da embarca\u00e7\u00e3o, desde o in\u00edcio do preenchimento com carga at\u00e9 o <em>breakeven<\/em>, demora&#8221;, comenta o executivo.<\/p>\n<p>Para ele, inclusive, essa \u00e9 uma <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/aplicando-as-5-forcas-de-porter\/\">barreira de entrada<\/a> consider\u00e1vel a novos desafiantes, &#8220;pois n\u00e3o \u00e9 f\u00e1cil chegar aqui no Brasil e come\u00e7ar a operar cabotagem com tripula\u00e7\u00e3o e todas as regras vigentes, querendo encher o navio de uma hora para outra, com qualidade e <strong>rentabilidade<\/strong>&#8220;.<\/p>\n<p>Neste sentido, a empresa j\u00e1 diz apresentar uma &#8220;rentabilidade global, mantendo a qualidade e segurando os custos&#8221;, mas isso por si s\u00f3 n\u00e3o garante a sustentabilidade do neg\u00f3cio no longo prazo. Investimentos em tecnologia n\u00e3o ficam de fora e a empresa lan\u00e7ou o &#8220;<strong>Log-A\u00ed<\/strong>&#8220;.<\/p>\n<p>&#8220;Queremos proporcionar uma experi\u00eancia ao cliente de alto n\u00edvel, de forma digital e que ele possa acompanhar o ciclo de vida dele e das cargas dele por meio da iniciativa&#8221;, comentou o executivo da<strong> Log-in<\/strong>. Na plataforma, que ainda est\u00e1 em desenvolvimento, existem m\u00f3dulos de acompanhamento e edi\u00e7\u00e3o de relat\u00f3rios de forma automatizada, agilizando o atendimento aos clientes.<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-de-controle-de-investimentos\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/400x300-Controle-de-Investimentos.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Controle-de-Investimentos.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"75934\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Controle-de-Investimentos.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mesmo em meio aos impactos causados pela pandemia, a Log-in (LOGN3) tem conseguido apresentar resultados operacionais positivos. 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