{"id":149156,"date":"2021-05-19T08:42:02","date_gmt":"2021-05-19T11:42:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=149156"},"modified":"2021-05-20T17:38:12","modified_gmt":"2021-05-20T20:38:12","slug":"fundo-imobiliario-hctr11-destaque-em-2020-mira-mercado-alternativo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/fundo-imobiliario-hctr11-destaque-em-2020-mira-mercado-alternativo\/","title":{"rendered":"Fundo imobili\u00e1rio HCTR11, destaque em 2020, mira “mercado alternativo”"},"content":{"rendered":"

Existem muitos fundos imobili\u00e1rios<\/a> hoje no Brasil e a grande maioria atua nos mesmos setores: shoppings, galp\u00f5es de log\u00edstica e hospitais. Uma das exce\u00e7\u00f5es \u00e9 o HCTR11, fundo imobili\u00e1rio <\/strong>(FII) com foco em certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios (CRIs)<\/a> “alternativos” e que foi uma das principais altas do IFIX, principal \u00edndice de FIIs da bolsa brasileira<\/a> em 2020.<\/p>\t

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Foto: Andr\u00e9 Catrocchio, s\u00f3cio e diretor de RI do HCTR \/ Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n

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“A Hectare surgiu em 2018 como gestora de um fundo imobili\u00e1rio. Os s\u00f3cios j\u00e1 vinham trabalhando no setor, mas nenhum deles tinha um nome grande no mercado. N\u00f3s precis\u00e1vamos oferecer algo diferente<\/strong>\u201d, explica Andr\u00e9 Catrocchio, s\u00f3cio e diretor de rela\u00e7\u00e3o com investidores da Hectare, gestora respons\u00e1vel pelo HCTR11.<\/p>\n

O diretor do HCTR11 n\u00e3o est\u00e1 errado. Dos 15 principais fundos imobili\u00e1rios que comp\u00f5em o IFIX, boa parte atua nos tr\u00eas setores mencionados por ele<\/strong>, al\u00e9m de nos fundos de lajes corporativas.<\/p>\n

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\nGrandes fundos imobili\u00e1rios, como XPML11 e HGBS11, s\u00e3o dos setores de shoppings. Outros grandes nomes – BBPO11, BRCR11, HGRU11, JSRE11, KNRI11 – s\u00e3o de lajes corporativas ou h\u00edbridos. XPLG11 e HGLG11 s\u00e3o de log\u00edstica. Os demais com peso maior do que 2% no IFIX s\u00e3o fundos de pap\u00e9is ou fundos de fundos, que acabam tamb\u00e9m por estarem muito expostos a esses mesmos ativos.<\/p>\n

\u201cQuer\u00edamos um diferencial. Miramos ser uma gestora independente de ativos alternativos<\/strong>\u201d esclarece o diretor e s\u00f3cio do HCTR11 Atualmente, o fundo imobili\u00e1rio tem neg\u00f3cios um pouco “ex\u00f3ticos” em seu portf\u00f3lio \u2013 como, por exemplo, uma s\u00e9rie de pap\u00e9is de d\u00edvidas de resorts que est\u00e3o sendo constru\u00eddos pelo pa\u00eds.<\/p>\n

Entre eles est\u00e3o o Buona Vitta Resort Spa, em Gramado (RS), o Beach Resort, em B\u00fazios (RJ), e o Resort do Lago Park, em Caldas Novas (GO).<\/p>\n

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Foto: Golden Gramado \/ Reprodu\u00e7\u00e3o Facebook<\/figcaption><\/figure>\n

\u201cCome\u00e7amos a investir nesses ativos a partir de 2019, ap\u00f3s a Lei de Multipropriedade, que foi criada no Governo Temer\u201d, explica Catrocchio. \u201c2020, apesar de todas as dificuldades, foi um ano excepcional para n\u00f3s. Conseguimos colocar nosso fundo imobili\u00e1rio em um novo patamar\u201d, fala.<\/p>\n

Chamada de time sharing<\/em> nos Estados Unidos, a lei de Multipropriedade<\/strong> trouxe um conceito novo para o Brasil: quem adquire participa\u00e7\u00e3o nos resorts, aos quais o FII emprestou recursos atrav\u00e9s de CRIs, tem direito a usar a estrutura hoteleira por um determinado tempo.<\/p>\n

\u201cHot\u00e9is quatro ou cinco estrelas n\u00e3o s\u00e3o comumente acess\u00edveis \u00e0s classes C e D. Essas pessoas n\u00e3o conseguem passar f\u00e9rias em lugares como esse. Mas com esses novos empreendimentos, elas podem alcan\u00e7ar\u201d, afirma o s\u00f3cio.<\/p>\n

O texto, sancionado em 2018, estabelece que o per\u00edodo em que cada \u201cdono\u201d de um ativo pode ficar nele deve ser proporcional \u00e0 participa\u00e7\u00e3o dele no pr\u00e9dio, em intervalos m\u00ednimos de sete dias. A estadia pode ser de maneira fixa, em datas iguais todos os anos, ou flutuante, de forma, por\u00e9m, necess\u00e1ria a se respeitar a rela\u00e7\u00e3o dos v\u00e1rios propriet\u00e1rios.<\/p>\n

Hoje, o HCTR11 possui 31 CRIs de multipropriedades<\/strong> em seu portf\u00f3lio, ou 33,1% de sua carteira \u2013 a maior parte dela.<\/p>\n

Em segundo lugar, o fundo de Andr\u00e9 Catrocchio investe em algo mais comum \u2013 edif\u00edcios corporativos. Em terceiro lugar na participa\u00e7\u00e3o da carteira, est\u00e3o os loteamentos, em quarto, os shoppings e em quinto as incorpora\u00e7\u00f5es. Mesmo nos ativos mais comuns, por\u00e9m, o HCTR11 busca diferenciais.<\/p>\n

Em setor residencial, HCTR11 opta por regi\u00f5es distantes dos grandes centros<\/h2>\n

\u201cEm 2018, quando fundamos o fundo imobili\u00e1rio, optamos tamb\u00e9m por investir em mercados pouco explorados. Como provedores de cr\u00e9dito, olhamos para o potencial de regi\u00f5es fora do eixo Rio\u2013S\u00e3o Paulo, principalmente no lado residencial\u201d, aclara Catrocchio.<\/p>\n

Entre os CRIs em que o HCTR11 investe est\u00e3o, por exemplo, o Quatto Atlantis, loteamento em Sorriso, no Mato Grosso do Sul, ou lotes em Terra Nova, no Amap\u00e1.<\/p>\n

\u201cOs bancos privados n\u00e3o chegam em boa parte dos interiores de v\u00e1rios estados. Este mercado era muito dependente dos bancos p\u00fablicos, que de 2018 pra c\u00e1 viram seu potencial de empr\u00e9stimo diminuir. Isso abriu uma oportunidade gigantesca\u201d, explica.<\/p>\n

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Nos loteamentos,<\/strong> assim como nos resorts, os gestores do fundo imobili\u00e1rio veem tamb\u00e9m como positiva a quest\u00e3o da pulveriza\u00e7\u00e3o. \u201cEmprestamos dinheiro para opera\u00e7\u00f5es que possuem muitos CPFs envolvidos, o que diminui o risco de cr\u00e9dito<\/strong><\/a>\u201d, contextualiza Andr\u00e9.<\/p>\n

O fundo imobili\u00e1rio tamb\u00e9m empresta para incorporadoras que desenvolvem projetos em locais mais distantes das grandes metr\u00f3poles, como, por exemplo, o CRI RR, relativo a um condom\u00ednio localizado em Teresina, no Piau\u00ed.<\/p>\n

\u201cFazemos comumente parceria com pequenas incorporadoras, que muitas vezes n\u00e3o t\u00eam balan\u00e7os bem estruturados. Nesses casos, e em todos os outros, como temos esse perfil mais alternativo, optamos por acompanhar de perto os empreendimentos em que aportamos. Temos sempre em mente que acompanharemos o desenvolvimento do ativo do in\u00edcio ao fim, em um prazo m\u00e9dio que vai de tr\u00eas a cinco anos\u201d, explica Andr\u00e9.<\/p>\n

Risco aumenta com avan\u00e7o da infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n

Com a alta da infla\u00e7\u00e3o, muitos fundos imobili\u00e1rios que investem em CRIs se viram em meio a uma situa\u00e7\u00e3o delicada. \u201cA infla\u00e7\u00e3o alta \u00e9 um perigo iminente no cotidiano do brasileiro. N\u00f3s conseguimos distribuir um resultado bom, atrelado ao IGP-M, que est\u00e1 rodando a 25% ao ano. A alta desse \u00edndice gerou recursos para n\u00f3s, que foram distribu\u00eddos ao investidor, mas \u00e9 um problema sist\u00eamico e temos que ter um olhar cr\u00edtico\u201d, explica.<\/p>\n

Em seu \u00faltimo relat\u00f3rio, de mar\u00e7o deste ano, o HCTR11 tinha:<\/p>\n