{"id":132952,"date":"2021-03-22T11:09:03","date_gmt":"2021-03-22T14:09:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=132952"},"modified":"2021-05-12T15:01:11","modified_gmt":"2021-05-12T18:01:11","slug":"ipo-vale-a-pena-investir-especialistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/ipo-vale-a-pena-investir-especialistas\/","title":{"rendered":"IPO: Como saber se vale a pena investir ou \u00e9 uma cilada?"},"content":{"rendered":"<p>O avan\u00e7o do mercado de capitais no Brasil \u00e9 not\u00f3rio. Com a economia ensaiando uma recupera\u00e7\u00e3o, realizar uma <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/ipo\/\">oferta p\u00fablica inicial de a\u00e7\u00f5es (<strong>IPO<\/strong><\/a>, na sigla em ingl\u00eas) passou a fazer sentido para empresas que buscam crescimento. Entretanto, 50% das empresas que abriram capital no ano passado veem suas a\u00e7\u00f5es caindo desde ent\u00e3o &#8212; sinal de que nem sempre um IPO \u00e9 uma boa op\u00e7\u00e3o para os investidores.<\/p>\t<div class=\"wrapper-featured-image\">\n\t\t<figure class=\"spotlightImg\">\n\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 768px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/04\/ba30ad4c-stock-5010639_1280-400x200.webp\">\n\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"newsContent__article__imgCapa lazyloadDisabled \" src=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/04\/ba30ad4c-stock-5010639_1280-800x450.webp\" width=\"800\" height=\"450\" alt=\"IPO: Como saber se vale a pena investir ou \u00e9 uma cilada?\" fetchpriority=high \/>\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t<figcaption class=\"wp-caption-text wp-caption-text--show\">Ibovespa. Foto: Pixabay<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-controle-gastos\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/400x300-Planilha-controle-de-gastos.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"101751\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<p>Hoje, 46 empresas est\u00e3o na fila da <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/cvm\/\">Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (<strong>CVM<\/strong>)<\/a> para abrir capital na Bolsa de Valores de S\u00e3o Paulo. Al\u00e9m disso, com as plataformas de investimento para pessoa f\u00edsica, ficou cada vez mais f\u00e1cil entrar em um IPO.<\/p>\n<p>Entretanto, segundo especialistas ouvidos pelo <strong>SUNO Not\u00edcias<\/strong>, n\u00e3o \u00e9 incomum que novatos no mercado caiam em armadilhas que n\u00e3o eram \u00f3bvias quando o prospecto chamou aten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/suno-one\/\">Suno One: acesse gratuitamente eBooks, Minicursos, Artigos e V\u00eddeo Aulas sobre investimentos com um \u00fanico cadastro. Clique para saber mais!<\/a><\/p>\n<p>A assimetria de informa\u00e7\u00f5es entre os controladores, bancos coordenadores, <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/investidor-institucional\/\">investidores institucionais<\/a> e pequenos investidores \u00e9 grande em todo o processo de listagem. Por outro lado, boas oportunidades podem estar \u00e0 disposi\u00e7\u00e3o, e o caminho para os investidores \u00e9 focar em:<\/p>\n<ul>\n<li>Vis\u00e3o de longo prazo;<\/li>\n<li>M\u00faltiplos abaixo dos pares no mercado;<\/li>\n<li>Hist\u00f3rico dos gestores e distribuidores da oferta;<\/li>\n<li>Expectativas ancoradas na realidade.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Confira dicas de especialistas para se sair bem em um IPO, sempre pensando no <strong>longo prazo<\/strong>.<\/p>\n<h2>Bolsa n\u00e3o \u00e9 cassino<\/h2>\n<p>Com o avan\u00e7o da Bolsa no Brasil, diversas empresas enxergaram o mercado de capitais como uma forma de se capitalizar, crescer, se tornar mais rent\u00e1vel e atingir a maturidade de forma mais r\u00e1pida e sustent\u00e1vel.<\/p>\n<p>&#8220;O mercado de empresas de capital fechado \u00e9 enorme no Brasil, h\u00e1 uma fila muito grande para entrar na Bolsa, tudo a depender da atual demanda do mercado. Ent\u00e3o n\u00e3o acho que falte espa\u00e7o&#8221;, diz o analista da <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/\">SUNO Research<\/a>, <strong>Rodrigo Wainberg<\/strong>.<\/p>\n<p>Entretanto, quando as empresas vem a mercado e abrem m\u00e3o de parte do controle e passam a ter milhares de s\u00f3cios, querem que eles o acompanhem no processo de constru\u00e7\u00e3o de um neg\u00f3cio ao longo do tempo.<\/p>\n\t<div data-element=\"shortcode-read-more\" class=\"knowMore\">\n\t\t\t\t<span class=\"knowMore__title\">Saiba mais<\/span>\n\t\t\t\t<a class=\"knowMore__link\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/ipos-2021-piora-cenario\/\">\n\t\t\tIPOs 2021: Com piora de cen\u00e1rio, opera\u00e7\u00f5es podem n\u00e3o sair do papel\t\t<\/a>\n\t<\/div>\n\n\n<p>N\u00e3o \u00e9 interessante para as empresas que os s\u00f3cios larguem as a\u00e7\u00f5es ap\u00f3s uma alta de 10% em uma semana, diz o gestor da Arena Investimentos, <strong>Maur\u00edcio Pedrosa<\/strong>. Al\u00e9m disso, segundo ele, a <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/flipper\/\">pr\u00e1tica de &#8220;flipar&#8221; um IPO<\/a> (especula\u00e7\u00e3o que consistem em reservas as a\u00e7\u00f5es e vend\u00ea-las no primeiro dia de negocia\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a oferta) \u00e9 destrutiva ao mercado.<\/p>\n<p>&#8220;O prazo da carreira de um investidor de verdade \u00e9 longo. \u00c9 melhor construir o patrim\u00f4nio de forma gradual, segura e com bom embasamento. N\u00e3o se trata de divers\u00e3o, n\u00e3o \u00e9 cassino&#8221;, diz Wainberg, em sua principal dica aos investidores que querem entrar em ofertas p\u00fablicas.<\/p>\n<h2>O pre\u00e7o importa &#8212; principalmente no IPO<\/h2>\n<p>Assim como em todo e qualquer investimento &#8212; mesmo para o especulador &#8211;, o pre\u00e7o importa na hora de entrar em um IPO. Nem sempre \u00e9 f\u00e1cil de condensar as informa\u00e7\u00f5es e chegar a um pre\u00e7o justo para a companhia no in\u00edcio, uma vez que o hist\u00f3rico de resultados \u00e9 curto e pode ser um setor que ainda n\u00e3o existe na Bolsa.<\/p>\n<p>Contudo, a <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/multiplos-de-mercado\/\">avalia\u00e7\u00e3o por m\u00faltiplos<\/a> \u00e9 essencial para o sucesso do investimento. &#8220;M\u00faltiplos s\u00e3o \u00f3timos indicadores, mas precisam ser calculados com informa\u00e7\u00f5es ajustadas em base recorrentes. Dados objetivos como gera\u00e7\u00e3o de receita, caixa e lucros falam por si s\u00f3, mas n\u00fameros para apenas um ano podem enganar&#8221;, afirma o especialista da SUNO.<\/p>\n<p>Para <strong>Leandro Saliba<\/strong>, gestor de a\u00e7\u00f5es da AF Invest, a an\u00e1lise comparativa tamb\u00e9m \u00e9 bem-vinda. &#8220;Comparar com as empresas que j\u00e1 t\u00eam capital aberto e perceber se est\u00e1 saindo com pr\u00eamio ou com desconto \u2013 e por qu\u00ea &#8212; \u00e9 muito importante. O pr\u00eamio ocorre por conta do crescimento? O que o justifica pagar mais por uma empresa que pode n\u00e3o ser consolidada?&#8221;<\/p>\n<p>&#8220;Quando estamos falando em IPO, estamos falando em <strong>capital de risco<\/strong>. As empresas que v\u00eam a mercado normalmente n\u00e3o t\u00eam um hist\u00f3rico grande para apresentar ao mercado, ent\u00e3o os investidores precisam ficar atentos&#8221;, salienta Pedrosa.<\/p>\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-controle-gastos\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/400x300-Planilha-controle-de-gastos.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"101751\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<p>O gestor da Arena Investimentos, contudo, diz que a an\u00e1lise por m\u00faltiplos pode ser distorcida em alguns casos, como empresas de <strong>tecnologia<\/strong>, que podem abrir capital antes de registrarem lucros efetivamente. &#8220;Nesse caso, o importante \u00e9 entender para onde a companhia vai, suas perspectivas, para ponderar se vale a pena pagar o pre\u00e7o.&#8221;<\/p>\n<p>Wainberg d\u00e1 outra dica: \u00e9 importante entender as proje\u00e7\u00f5es de crescimento do setor de acordo com v\u00e1rias fontes. &#8220;Se o setor cresce r\u00e1pido e a empresa tem um <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/market-share\/#:~:text=O%20Market%20Share%20representa%20a,um%20per%C3%ADodo%20de%20tempo%20especificado.\"><em>market share<\/em><\/a> relevante e em crescimento, s\u00e3o dois indicadores positivos&#8221;, diz.<\/p>\n<p>Ele cita o exemplo da <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/petz3\/\"><strong>Petz<\/strong> (PETZ3)<\/a>, que abriu capital em setembro de 2020. &#8220;Todo mundo percebe que as pessoas est\u00e3o tendo cada vez menos filhos, e mais cachorros. Voc\u00ea vai no shopping, tem cachorro passeando com os donos, que sempre entram nas <em>megastores<\/em>&#8220;, comenta o analista.<\/p>\n<h2>Olhar o que e quem est\u00e1 por tr\u00e1s da oferta<\/h2>\n<p>Um bom ind\u00edcio \u00e9 olhar quem est\u00e1 por tr\u00e1s das empresas que querem oferecer um peda\u00e7o do capital aos investidores. &#8220;Saber quem est\u00e1 liderando a <strong>governan\u00e7a<\/strong> da companhia j\u00e1 mitiga a maioria dos problemas que podem aparecer algum tempo depois da oferta&#8221;, diz Pedrosa.<\/p>\n<p>Se um gestor apresentou um hist\u00f3rico vencedor em alguma outra companhia, ou teve habilidade de conduzir a pr\u00f3pria empresa durante ciclos econ\u00f4micos conturbados, s\u00e3o bons sinais.<\/p>\n<p>Da mesma forma, se o acionista controlador ou o fundador est\u00e1 abrindo m\u00e3o da maior parte da participa\u00e7\u00e3o na companhia, em uma oferta majoritariamente secund\u00e1ria (quando os recursos n\u00e3o v\u00e3o para o caixa da empresa), \u00e9 algo para ficar de olho.<\/p>\n<p>&#8220;Oras, por que o controlador est\u00e1 saindo da empresa, se ela diz que possui perspectivas de melhor e crescimento?&#8221;, levanta o questionamento Saliba, da AF Invest. &#8220;Uma coisa \u00e9 se um investidor de <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/private-equity\/\"><em>private equity<\/em><\/a> sai para realizar o lucro de um investimento feito anteriormente. Mas se o fundador da empresa sai do neg\u00f3cio de forma massiva, \u00e9 uma sinaliza\u00e7\u00e3o ruim.&#8221;<\/p>\n<p>&#8220;Tamb\u00e9m vale a pena olhar quem est\u00e1 coordenando a oferta, os grandes <strong>bancos de investimento<\/strong>. Isso \u00e9 importante pois voc\u00ea pode analisar se as institui\u00e7\u00f5es t\u00eam um hist\u00f3rico honesto de trazer boas ofertas ao mercado&#8221;, afirma Pedrosa.<\/p>\n\t<div data-element=\"shortcode-read-more\" class=\"knowMore\">\n\t\t\t\t<span class=\"knowMore__title\">Leia tamb\u00e9m<\/span>\n\t\t\t\t<a class=\"knowMore__link\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/cvm-realiza-audiencia-para-modernizar-ofertas-publicas\/\">\n\t\t\tCVM realiza audi\u00eancia para mudar regras de ofertas p\u00fablicas, incluindo IPOs\t\t<\/a>\n\t<\/div>\n\n\n<h2>Rentabilidade passada n\u00e3o \u00e9 garantia de rentabilidade futura<\/h2>\n<p>Ap\u00f3s uma forte onda de IPOs em 2020, mesmo com a <strong>economia<\/strong> do Brasil patinando e o Ibovespa n\u00e3o saindo do lugar, os investidores podem se perguntar se grandes desempenhos necessariamente acontecer\u00e3o logo ap\u00f3s a oferta. O mercado sempre extrapola ao futuro o que aconteceu no passado, dizem especialistas.<\/p>\n<p>No ano passado, foram 26 aberturas de capital &#8212; as ofertas de a\u00e7\u00f5es totais, contando com os<strong> follow-ons<\/strong>, levantaram R$ 117 bilh\u00f5es. O n\u00famero s\u00f3 ficou atr\u00e1s de 2007, quando foram realizados 64 IPOs, movimentando R$ 55 bilh\u00f5es \u00e0 \u00e9poca.<\/p>\n<p>O retorno m\u00e9dio das empresas que abriram capital em 2020, at\u00e9 o fechamento da \u00faltima quinta-feira (18), foi de 34,1%. Os investidores, contudo, n\u00e3o devem ficar vislumbrados com esse n\u00famero, pois ele est\u00e1 contaminado pelo &#8220;efeito <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/lwsa3\/\"><strong>Locaweb<\/strong> (LWSA3)<\/a>&#8220;.<\/p>\n<p>Desde fevereiro do ano passado, as a\u00e7\u00f5es da Locaweb j\u00e1 subiram quase 400%. Desconsiderando a participa\u00e7\u00e3o da companhia nesta lista, a <strong>mediana dos retornos<\/strong> (que exclui o melhor e o pior retorno da lista), \u00e9 de apenas 1,2%. Poucos IPOs d\u00e3o retorno em pouco tempo, caso esse seja o objetivo do investidor.<\/p>\n<figure id=\"attachment_133318\" aria-describedby=\"caption-attachment-133318\" style=\"width: 662px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-133318 size-full\" src=\"https:\/\/storage.googleapis.com\/wp-noticias\/2021\/03\/4963120d-lwsa.jpg\" alt=\"\" width=\"662\" height=\"241\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-133318\" class=\"wp-caption-text\">Ap\u00f3s subir quase 600% desde o IPO, as a\u00e7\u00f5es da Locaweb ca\u00edram 30% no \u00faltimo m\u00eas.<\/figcaption><\/figure>\n<p>&#8220;Investir em <strong>a\u00e7\u00f5es<\/strong> \u00e9 um compromisso para anos, d\u00e9cadas e, quem sabe, gera\u00e7\u00f5es. Entender isso \u00e9 fundamental. N\u00e3o vale a pena fazer um giro louco das posi\u00e7\u00f5es&#8221;, diz Wainberg.<\/p>\n<p>O baixo resultado dos pap\u00e9is nas ofertas do ano passado pode estar relacionado ao <em>valuation<\/em> esticado das ofertas, diz Saliba. &#8220;Boa parte dos IPOs que aconteceram foram a pre\u00e7os errados. Os grandes bancos aproveitaram a ampla rede de distribui\u00e7\u00e3o e ofertaram empresas a investidores que n\u00e3o fizeram as contas que deveriam.&#8221;<\/p>\n<p>Somente nos primeiros dois meses deste ano, 14 empresas j\u00e1 tiveram suas a\u00e7\u00f5es listadas.\u00a0Uma delas, a <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/ipo-mosaico-mosi3-e-commerce-explica-disparada\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" data-saferedirecturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?q=https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/ipo-mosaico-mosi3-e-commerce-explica-disparada\/&amp;source=gmail&amp;ust=1616264883051000&amp;usg=AFQjCNHtqMoXhWgg6x81OGRj-4mnVM23qg\"><strong>Mosaico<\/strong> (MOSI3), dobrou de valor logo no primeiro dia de negocia\u00e7\u00e3o<\/a>. Entretanto, desde ent\u00e3o as a\u00e7\u00f5es da empresa recuaram e nunca mais voltaram ao patamar da estreia na Bolsa.<\/p>\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-controle-gastos\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/400x300-Planilha-controle-de-gastos.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"101751\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<h2>Os ind\u00edcios de um bom IPO<\/h2>\n<p>Embora n\u00e3o sejam maioria, existem IPOs que, de fato, valem a pena e materializam bons neg\u00f3cios.<\/p>\n<p>&#8220;Podemos olhar para os campe\u00f5es l\u00e1 fora. <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/dominio-da-tecnologia\/\">O mundo est\u00e1 cada vez mais digital<\/a>, e a pandemia acelerou esta transi\u00e7\u00e3o do offline para o online. No entanto, tamb\u00e9m existem setores menos charmosos que podem dar bons retornos. \u00c9 necess\u00e1rio olhar caso a caso&#8221;, afirma Wainberg.<\/p>\n<p>Pedrosa, por sua vez, diz que \u00e9 necess\u00e1rio olhar al\u00e9m de uma propagando bem feita dos coordenadores da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>&#8220;Os investidores n\u00e3o devem entrar em um IPO apenas por estarem olhando uma hist\u00f3ria de sucesso. Eles devem fazer o dever de casa, entender a qualidade daquilo, como a empresa ganha dinheiro e como estar\u00e1 daqui cinco ou 10 anos. E, claro, se o <a href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/como-fazer-valuation-empresas\/\">pre\u00e7o est\u00e1 adequado<\/a>.&#8221;<\/p>\n<p>Para ele, al\u00e9m disso, as proje\u00e7\u00f5es contidas no <strong>IPO<\/strong> devem ser condizentes com a realidade da empresa e com o cen\u00e1rio em que est\u00e1 inserida. &#8220;O desvio entre o que j\u00e1 foi entregue pela empresa e o que ela pretende alcan\u00e7ar n\u00e3o podem ser muito grandes. Caso algo saia do controle, pode dar errado.&#8221;<\/p>\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-de-controle-de-investimentos\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/400x300-Controle-de-Investimentos.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Controle-de-Investimentos.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"75934\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Controle-de-Investimentos.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O avan\u00e7o do mercado de capitais no Brasil \u00e9 not\u00f3rio. 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